Ventas minoristas apuntan a la fortaleza de la economía, las ventas minoristas de EE. UU. cayeron moderadamente en febrero, probablemente una recuperación después del aumento descomunal del mes anterior, pero el impulso subyacente se mantuvo fuerte, lo que sugiere que la economía continuó expandiéndose en el primer trimestre a pesar de los mayores costos de endeudamiento. Informa Reuters
El informe del Departamento de Comercio del miércoles, que siguió a los datos de la semana pasada que mostraron un sólido crecimiento del empleo en febrero, llevó a los economistas a mejorar sus estimaciones de crecimiento del producto interno bruto para este trimestre. Las noticias sobre la inflación fueron algo alentadoras. Los precios al productor cayeron el mes pasado, lo que llevó al aumento interanual más pequeño en casi dos años.
Eso ha dejado muy inciertas las perspectivas para la decisión sobre la tasa de interés del próximo miércoles por parte de la Reserva Federal.
«Los consumidores estadounidenses todavía parecen estar gastando a un ritmo que hará que la Fed se sienta incómoda con la perspectiva de inflación, lo que justifica un nuevo toque de freno», dijo Sal Guatieri, economista senior de BMO Capital Markets en Toronto. «Por supuesto, la Fed ahora tiene pescado más grande para freír, haciendo que la decisión de la próxima semana dependa menos de los datos y más de cómo evolucione la crisis bancaria».
Las ventas minoristas cayeron un 0,4% el mes pasado. Los datos de enero se revisaron al alza para mostrar que las ventas minoristas aumentaron un 3,2 % en lugar del 3,0 % informado anteriormente. Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado que las ventas caerían un 0,3%, con estimaciones que oscilaban entre una disminución del 1,0% y un aumento del 0,5%.
Las ventas minoristas son en su mayoría bienes y no se ajustan por inflación. Los economistas dijeron que los desafíos para ajustar los datos a los cambios en los patrones de gasto a fines y principios de año, así como los precios más altos, fueron algunos de los factores que exageraron el aumento de las ventas minoristas de enero.
La caída del mes pasado en las ventas minoristas estuvo liderada por las compras de vehículos motorizados, con los recibos en los concesionarios de automóviles cayendo un 1,8% después de acelerarse un 7,1% en enero. Las ventas de las tiendas de muebles cayeron un 2,5%, mientras que los recibos en las tiendas de ropa disminuyeron un 0,8%.
Los recibos en servicios de comida y lugares para beber, la única categoría de servicios en el informe de ventas minoristas, cayeron un 2,2%. Pero las ventas minoristas en línea aumentaron un 1,6%, mientras que los recibos en tiendas de electrónica y electrodomésticos aumentaron un 0,3%.
El gasto está respaldado por un mercado laboral ajustado, que está generando un mayor crecimiento de los salarios. Hubo 1,9 ofertas de trabajo por cada desempleado en enero. Los consumidores todavía tienen una gran cantidad de ahorros acumulados durante la pandemia de COVID-19.
Los mercados financieros vieron una probabilidad del 50/50 de un alza de tasas de un cuarto de punto o una pausa en la reunión de política monetaria de la Fed el próximo martes y miércoles, según la herramienta FedWatch de CME Group.
El banco central de EE. UU. elevó su tasa de interés de referencia a un día en 450 puntos básicos desde marzo pasado desde casi cero hasta el rango actual de 4,50%-4,75%.
«Las recientes quiebras bancarias y el aumento de la tensión en los mercados financieros están complicando la tarea de los políticos de leer las hojas de té económicas», dijo Oren Klachkin, economista principal para EE. UU. de Oxford Economics en Nueva York. «Una pausa en el ciclo de alzas sería prematura ya que la inflación continúa al alza y el crecimiento del PIB se mantiene resistente».
Las acciones estadounidenses cayeron por la agitación del sector bancario. El dólar saltó frente a una canasta de monedas. Los precios del Tesoro de EE.UU. subieron.
FUERZA SUBYACENTE
Según Bank of America Securities, un análisis de los datos de la tarjeta del banco mostró que el gasto en servicios superó significativamente el gasto en bienes en febrero. Si bien esto sugiere que la rotación del gasto de regreso a los servicios ayudó a socavar las ventas minoristas el mes pasado, debería respaldar el gasto general de los consumidores.
Excluyendo automóviles, gasolina, materiales de construcción y servicios de alimentación, las ventas minoristas aumentaron un 0,5% el mes pasado. Estas llamadas ventas minoristas básicas aumentaron un 2,3% en enero, revisado al alza desde el 1,7% informado anteriormente.
Las ventas minoristas básicas se corresponden más estrechamente con el componente de gasto del consumidor del producto interno bruto. Los economistas dijeron que el gasto de los consumidores, que representa más de dos tercios de la economía de EE. UU., estaba en camino de acelerarse este trimestre, lo que llevó a algunos bancos de Wall Street, incluidos JPMorgan y Barclays, a aumentar sus pronósticos de PIB.
La Fed de Atlanta elevó su estimación de crecimiento del PIB del primer trimestre a una tasa anualizada del 3,2% desde un ritmo del 2,6%.
Sin embargo, la perspectiva se vio atenuada por un segundo informe del Departamento de Comercio que mostró que los inventarios de las empresas cayeron por primera vez en casi dos años en enero. La acumulación de inventario, la mayor parte no deseada, fue el principal contribuyente al ritmo de crecimiento de la economía del 2,7% en el cuarto trimestre.
Un tercer informe del Departamento de Trabajo mostró que el índice de precios al productor para la demanda final cayó un 0,1% en febrero. Los datos de enero se revisaron a la baja para mostrar que el IPP aumentó un 0,3% en lugar del 0,7% como se informó anteriormente.
En los 12 meses hasta febrero, el PPI aumentó 4.6%. Esa fue la ganancia anual más pequeña en el PPI desde marzo de 2021 y siguió a un aumento del 5,7% en enero.
Con los datos de precios al consumidor y al productor en la mano, los economistas pronostican que el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), excluyendo los componentes volátiles de alimentos y energía, aumentó alrededor de un 0,3% en febrero después de subir un 0,6% en enero. Eso reduciría el aumento anual en el llamado índice de precios PCE subyacente al 4,6% desde el 4,7% de enero.
El índice de precios PCE subyacente es una de las medidas de inflación seguidas por la Fed para su objetivo del 2%.
«Los datos de inflación siguen apuntando hacia la necesidad de una mayor moderación en una economía sobrecalentada», dijo Andrew Hollenhorst, economista jefe para EE.UU. de Citigroup en Nueva York.
