Latam Airlines y Avianca están reduciendo sus compromisos de flota —la cantidad de aviones que adquirirán en el largo plazo— para mejorar su estructura de capital y su flujo de caja. Ambas aerolíneas tienen planes para ser más rentables en el largo plazo, por lo que están realizando acciones que generen mayores eficiencias en sus operaciones.
Esta reducción de compromisos de inversión se da en un contexto de mayor competencia en los mercados latinoamericanos por la presión de las low cost. Avianca está haciendo una transformación corporativa que busca mayor rentabilidad en sus operaciones, mientras que Latam está reenfocando sus inversiones con la finalidad de mejorar su servicio y la experiencia del pasajero.
Menos aviones y menos deuda
La reducción de los compromisos de flota tiene un impacto directo en la deuda y la generación de caja de ambas aerolíneas. Para el caso de Latam, la empresa redujo su compromiso de flota hacia el 2021 de 70 a 45 aviones. Los 25 aviones que recortó la empresa significan un ahorro futuro de US$2,200 millones. “Esta medida nos ha ayudado a mejorar de manera continua el flujo de caja de las inversiones, ayudándonos a mantener nuestro perfil de control de deuda y un nivel de liquidez saludable”, comentó Andrés Del Valle, vicepresidente de finanzas corporativas de Latam, en la presentación de resultados al tercer trimestre.
Avianca, por su parte, canceló la llegada de 17 aviones Airbus 320Neo que formaban parte de un pedido de 35 aviones a Airbus y llegarían entre el 2020 y el 2022. Esto significa un futuro ahorro de US$2,600 millones así como la preservación de recursos de caja por US$350 millones para el periodo previamente mencionado. “Estamos convencidos que esta renegociación de la actual orden de fabricación con Airbus permitirá a la compañía reducir importantes compromisos financieros en los próximos cuatro años”, indicó Roberto Held, vicepresidente senior de finanzas de Avianca Holdings, en un comunicado de la empresa.
Inversiones para rentabilizar
La reducción de la flota le permitirá a ambas empresas realizar inversiones que generen una mayor rentabilidad en el futuro. Latam ahora se enfocará en mejorar el servicio y experiencia de sus pasajeros. “Esta visión cautelosa [respecto a la reducción de compromisos de flota] nos ha permitido enfocar nuestros esfuerzos para invertir en nuestros clientes manteniendo un flujo de caja fuerte”, dijo Del Valle. Así, ha destinado US$400 millones en la remodelación de su tripulación actual y la futura adquisición de la empresa brasileña Multiplus, encargada de brindar programas de lealtad a distintas aerolíneas, incluyendo Latam Airlines Brasil.
La reconfiguración de la flota para Avianca también forma parte del plan de la aerolínea de ser más rentable. En marzo de este año Avianca lanzó una nueva aerolínea llamada Regional Express Americas, la cual está enfocada en vuelos regionales en Colombia. Ahora, parte de la flota actual de Avianca —específicamente la flota ATR 72— serán para la nueva aerolínea del holding. “Avianca nos da la impresión de que se está concentrando donde es más fuerte. Le están dando fuerza a sus operaciones en Colombia con la nueva aerolínea”, comentó Santiago Sevilla, analista de estrategia y análisis de Intéligo.
La salida de la mayoría de sus operaciones en el Perú también forma parte del plan de Avianca. Ahora en el Perú la empresa priorizará su unidad de vuelos internacionales, donde es segunda del mercado con 24% de market share según Nissim Jabiles, director de Avianca Perú y Ecuador.
Las acciones de ambas empresas generarán una mayor rentabilidad este año. Avianca proyecta superar el margen EBIT de 7% en el 2018 por lo que proyecta un crecimiento de entre 7% y 9%. Por su parte, Latam proyecta un margen operativo de entre 7% a 9%, éste sería mínimo 0.2 puntos porcentuales mayor al margen de 6.8% obtenido en el 2018.
