Alicorp sigue a contracorriente: creció en el 2017 pese a la contracción del consumo masivo
Mientas que las ventas de consumo masivo en el Perú se contrajeron en 4.1%, las ventas de Alicorp en esta categoría crecieron 6.2%.
Pese a la desaceleración en el consumo interno de los hogares —las ventas de productos de consumo masivo en el Perú se contrajeron en 4.1% según Kantar Worldpanel (KWP)—, la categoría de consumo masivo de Alicorp superó las expectativas que la empresa tenía a inicios del año anterior. Las ventas de la empresa en consumo masivo en el Perú crecieron 6.2% y llegaron a S/.2,655 millones en el 2017, superando la expectativa de crecimiento de 2% y 4%. “Las estrategias comerciales y de eficiencias que Alicorp ha desarrollado en los últimos años han contribuido a este crecimiento”, comentó Flor Felices, analista de Intéligo SAB.
Alicorp desarrolló y continuaría desarrollando estrategias respecto a la innovación (relanzamientos de productos existentes) y nuevos productos, también sobre la optimización de sus costos. En el conference call de la presentación de resultados del cuarto trimestre, la empresa resaltó el ingreso a la categoría de conservas de atún bajo la marca Primor y el lanzamiento de productos en la categoría galletas como las Mini-Margaritas, entre otros.
Respecto a la perspectivas de la empresa, “mantenemos una posición conservadora en el desempeño de Consumo Masivo Perú”, comentó Alfredo Perez Gubbins, CEO de Alicorp en la última presentación de resultados financieros. El ejecutivo agregó que la expectativa de crecimiento de esta categoría está entre 3% y 5% para el 2018. Alicorp tiene capacidad de llegar a su meta. “Sus estrategias de crecimiento orgánico y si se llegan a dar los crecimientos estimados en la recuperación en la demanda interna, sí creemos que cumplirá su guidance”, agregó Felices, de Intéligo SAB.
Incluso bajo un escenario de estrés económico, con un crecimiento de PBI de 2.5%, “Alicorp llegaría al rango inferior de su crecimiento esperado”, comentó Marco Contreras, analista senior de Kallpa SAB.
LAS OTROS SEGMENTOS DE VENTAS
En el 2017, las ventas consolidadas de Alicorp crecieron 7.1%, impulsadas principalmente por consumo masivo en el Perú, acuicultura y B2B.
El segmento de acuicultura impulsó el crecimiento de las ventas consolidadas. El año pasado, este segmento subió 21.6% interanual y facturó S/.1,740 millones. Esta expansión se explica principalmente por la expansión de las ventas de camarones en Ecuador y por un efecto base producto de la recuperación del mercado de salmones en Chile tras el Fenómeno de Algas Nocivas en el 2016, explicaron los ejecutivos.
Respecto al negocio de consumo masivo internacional, éste se contrajo 3.3% respecto al 2016. Esto se atribuye a la contracción de los mercados de Argentina y a una mayor competitividad en Brasil.
Finalmente, el negocio B2B creció 3.2% respecto al 2016, llegando a S/.1,561.0 millones. Las plataformas de mayor crecimiento fueron food service y grandes industrias. Según un comunicado de la empresa, éstas crecieron 6.1% y 11.3%, interanual, respectivamente.
SU PERFIL FINANCIERO
El crecimiento de las ventas generó que el ebitda de la empresa aumentara en 12.2% interanual, llegando a S/.900 millones. Esto contribuyó a que el margen ebitda pasara de 12.1% en el 2016 a 12.7% en el 2017.
Producto del aumento del ebitda y el incremento de la generación de caja —que casi se cuatriplicó, llegando a S/.1,043.4 millones—, el ratio de deuda neta/ebitda de la empresa disminuyó de 1.66x en el 2016 a 1.0x en el 2017. La empresa tiene una mejor capacidad para el pago de su deuda. Este nivel de endeudamiento de la empresa está por debajo del mercado: 2.2x. La situación actual de Alicorp le permite crecer sin perjudicar sus finanzas. Para el 2018, la empresa espera reducir este ratio aún más, entre 0.6x y 0.8x.
