Los servicios de redes sociales, incluidos Facebook Inc y Reddit, restringen las discusiones sobre armas, drogas y otras actividades ilegales, pero sus reglas no mencionan específicamente otro bien lucrativo regulado: las acciones.
Algunas personas piensan que deberían hacerlo. Los usuarios de un grupo de Reddit, en el que 5 millones de miembros intercambian ideas de inversión, generaron ganancias significativas al atiborrarse de acciones de GameStop Corp y otras compañías desfavorecidas que habían sido acortadas por los grandes fondos de cobertura.
Los inversores han utilizado las redes sociales durante años. Las publicaciones anónimas han impulsado los esquemas de bombeo y descarga de criptomonedas, según los estudios, pero ese mercado oscuro generó menos escrutinio. Sin embargo, el «rally de Reddit» ha sacudido los mercados bursátiles mundiales y ha provocado el escrutinio de publicaciones en las que miles de pequeños inversores intercambian consejos en plataformas desde Facebook hasta Instagram, Telegram y Clubhouse.
Los inversores individuales se ganaron el elogio de los funcionarios electos y del público en general por golpear a los poderosos fondos de cobertura con un «apretón corto». Sin embargo, han surgido críticos que acusan a los usuarios de las redes sociales de manipular los mercados ilegalmente al bombear acciones de empresas débiles. La gerente de una comunidad comercial de Facebook dijo que ha rechazado solicitudes para promocionar acciones individuales.
Las compañías de redes sociales generalmente no son responsables de la actividad de los usuarios bajo un estatuto comúnmente conocido como Sección 230. Sin embargo, sus reglas prohíben comportamientos ilegales como facilitar transacciones de armas y drogas o distribuir contenido ofensivo que podría irritar a los anunciantes o generar llamadas para una regulación más estricta.
La sección 230 también tiene algunas excepciones que, en teoría, podrían llevar a una empresa de tecnología a ser penalizada por contenido generado por el usuario, incluidas las violaciones de la ley penal federal, dijo Jeff Kosseff, un académico de derecho de ciberseguridad que escribió un libro sobre la ley.
Señaló que el listón está alto. El discurso en sí tendría que ser una violación criminal de una ley que especifica explícitamente la distribución de ese discurso como ilegal.
Además, los precedentes de la Primera Enmienda generalmente sostienen que las empresas deben tener conocimiento de los discursos criminales publicados en sus plataformas para ser considerados responsables de ellos, dijo Kosseff.
Jesse Fried, profesor de la Facultad de Derecho de Harvard, dijo que los foros de negociación de acciones parecen ser un «comportamiento puramente legal: compras irracionalmente exuberantes por parte de inversores aficionados».
Enjuiciar a los usuarios por engañar a los inversores es difícil pero posible, dijo el profesor de derecho de la Universidad de California en Berkeley, Stavros Gadinis, y agregó que las empresas de redes sociales deberían tener la misma capacidad que tienen los operadores del mercado de valores para intervenir y detener la supuesta manipulación.
Identificar a los malos actores entre el frenesí es un desafío. “Hay todos estos ciclos de retroalimentación e incentivos entre bastidores”, dijo Sinan Aral, director de la Iniciativa MIT sobre Economía Digital. «No sabemos exactamente quién estaba entre la multitud».
La gran mayoría del tráfico en Stocktwits, una plataforma de redes sociales para inversores, parece ser gente que habla de acciones sin evidencia de manipulación, dijo Rishi Khanna, su director ejecutivo. Dijo que la plataforma no estaba tomando ninguna medida de moderación adicional en esta actividad.
ÁREA GRIS
Aunque Reddit ha establecido reglas para toda la plataforma, que incluyen no contenido ilegal o solicitar o facilitar transacciones ilegales, el servicio se basa en gran medida en la moderación basada en la comunidad. Los usuarios que actúan como moderadores establecen y hacen cumplir pautas sobre lo que está permitido.
El fundador de la comunidad de WallStreetBets Reddit, Jaime Rogozinski, quien fue moderador del grupo hasta abril de 2020, dijo que trató de trazar líneas sobre qué permitir. Dijo que él y otros moderadores eliminaron los intentos ilegales de engañar al mercado, como afirmar tener información privilegiada. Cuando había áreas grises, dijo que iban a lo seguro.
“Habría intentos de aumentar las existencias y hasta el día de hoy no estoy seguro de cuál era la regulación, pero nunca quise saberlo”, dijo Rogozinski.
Copias archivadas del foro mostraron que la prohibición de la «manipulación del mercado» encabezó su lista de reglas en abril del año pasado. Los moderadores actuales dijeron que tuvieron problemas para moderar al grupo WallStreetBets a medida que aumentaba el tráfico, lo que provocó brevemente errores técnicos en Reddit esta semana.
Una portavoz dijo a principios de esta semana que Reddit «revisaría y cooperaría con investigaciones o acciones de aplicación de la ley válidas según sea necesario».
Discord, que alberga muchas discusiones comerciales, dijo que sus reglas prohíben a los usuarios participar en «cualquier comportamiento ilegal». Discord dijo el jueves que estaba trabajando con el equipo de sala de «Wallstreetbets» para moderar su nuevo servidor, después de eliminar el servidor anterior por discursos de odio y desinformación. No abordó la influencia del mercado de valores.
La falta de un examen más detenido del asunto ha dejado abierta la oportunidad de una posible manipulación. La exasesora financiera de Merrill Lynch, Cassandra Cummings, de 47 años, quien ahora administra el grupo comercial de Facebook de 80.000 miembros The Stocks and Stilettos Society, dijo que rechazó múltiples solicitudes en el último año para reunir a su grupo en torno a una acción específica.
“Saben que tengo el poder a través de mi grupo para mover el precio de las acciones de esa empresa”, dijo.
