Carolina Grünwald, economista jefa de Banchile: “Estimamos que el Imacec de junio se ubicaría entre -15% y 17%”
¿Cuál es su primera lectura de la cifra de Imacec de mayo?
-Si bien la cifra se encuentra dentro de nuestro rango de -14/-17%, lo leí con cierto alivio, pues el consenso del mercado era más negativo y, además, navegamos tiempos de mucha incertidumbre por lo que las cifras están más volátiles de lo habitual.
Considerando que en junio la minería comenzó a paralizar, ¿qué impacto tendrá eso en la actividad?
– El tema minero por casos de Covid en las faenas y también por el confinamiento que ha sido más amplio en junio que en mayo. Recordemos que la cuarentena total en la RM llegó a mediados de mayo. En junio tuvimos confinamiento total en la RM todo el mes y además se agregaron zonas como Valparaíso y otras localidades.
¿Cuál es su perspectiva para ese mes y qué elementos explican esa proyección?
-Por todo lo anterior estimamos que el Imacec de junio se ubicaría en un rango entre -15% y -17%.
¿Cuándo se podrá empezar a ver alguna recuperación?¿en qué mes podría haber alguna mejoría?
-Los datos de hoy (ayer) del Ministerio de Salud dan señales de esperanza en el sentido que, al parecer, al menos en la RM el peak habría quedado atrás. Pero no sabemos cuándo se levantarán las medidas ni cuándo volverán los colegios, por ejemplo. Esto último es muy importante para poder volver a trabajar. Estimamos que sería en algún momento del tercer trimestre.
¿Cuál es su proyección anual 2020 y 2021?
-De -6,1% para este año y una recuperación de 5% el próximo.
Francisca Pérez, economista de Bci: “Durante el 4T trimestre podríamos ver aumentos en la actividad”
¿Cuál es su primera lectura de la cifra de Imacec de mayo?
-Si bien el resultado fue algo mejor de lo anticipado, el número es un dato bastante negativo, especialmente si se mira el Imacec no minero. Es una caída importante y no esperamos que sea la última.
Considerando que en junio la minería comenzó a paralizar, ¿qué impacto tendrá eso en la actividad?
-La minería tiene un impacto del 10% sobre el PIB, es por eso que vemos con preocupación que la minería esté al 50% de su capacidad. El Imacec minero de junio puede ser cerca de 0%, ya que hay 10 días con baja producción. Para julio vemos un Imacec minero negativo.
¿Cuál es su perspectiva para ese mes y qué elementos explican esa proyección?
-Nuestras estimaciones previas indican que el Imacec de junio sería similar o algo peor, es decir una caída cercana al 18%. En parte por la mayor cantidad de población en cuarentena, respecto a mayo, y por la menor actividad minera, pero que sólo afectaría a la última semana de junio.
¿Cuándo se podrá empezar a ver alguna recuperación?¿en qué mes podría haber alguna mejoría?
-Ya durante el cuarto trimestre podríamos comenzar a ver aumentos anuales en la actividad, aunque más bien moderados y en parte gracias a la baja base de comparación de 2019. Durante el tercer trimestre de 2020, que aun tiene mucha incertidumbre, podríamos comenzar a observar leves aumentos mensuales en el indicador, siempre y cuando las medidas sanitarias se relajen.
¿Cuál es su proyección anual 2020 y 2021?
-Nuestras proyecciones se corrigieron a la baja y ahora vemos una caída de 6,8% para este año y undébil rebote en el crecimiento de 2021 con una proyección de 4,7%.
Hermann González, economista de Clapes UC: “El PIB estará más cerca de la parte alta de la proyección del IPoM”.
¿Cuál es su primera lectura de la cifra de Imacec de mayo?
-A pesar de que la cifra estuvo dentro de lo esperado, no se debe perder de vista que la magnitud de la caída es inédita para nuestro país. A nivel sectorial, la caída se concentra en sectores de servicios y en comercio, que son los que tienen un mayor nivel de interacción social, pero también golpea con fuerza a la construcción y a la industria manufacturera.
Considerando que en junio la minería comenzó a paralizar, ¿qué impacto tendrá eso en la actividad?
-Efectivamente un cambio que veremos en junio y julio respecto de lo observado en los últimos tres meses es que este sector dejará de aportar al crecimiento y se sumará a los sectores que se contraen, como consecuencia de las medidas sanitarias que se están implementando para contener los contagios en las regiones mineras.
¿Cuál es su perspectiva para ese mes y qué elementos explican esa proyección?
-En el dato de junio veremos los efectos del endurecimiento y ampliación de las medidas de confinamiento, así como también, las mayores restricciones a la actividad minera, por lo que cabe esperar una caída del Imacec entre 15% y 20%.
¿Cuándo se podrá empezar a ver alguna recuperación?¿en qué mes podría haber alguna mejoría?
-Esto dependerá crucialmente de cuándo se comiencen a levantar las restricciones sanitarias y, por lo tanto, sigue sujeto a una gran incertidumbre. Un elemento positivo es que estamos empezando a ver una reducción del número de contagios diarios, tendencia que, de mantenerse en las próximas semanas, podrá dar origen a un retorno paulatino y parcial de las personas a sus labores.
¿Cuál es su proyección anual 2020 y 2021?
-Dentro de los escenarios posibles para este año, la evolución reciente de los contagios en Chile, la recuperación económica que estamos viendo en el resto del mundo y el Imacec de mayo, apuntan a una contracción del PIB más cercana a la parte alta (la caída más pronunciada) de los rangos estimados por el Banco Central en su último informe de política monetaria.
Pablo Cruz, economista jefe de BTG Pactual: “Es probable que veamos algún decaimiento en la producción minera”
¿Cuál es su primera lectura de la cifra de Imacec de mayo?
-Si bien la cifra fue levemente mejor a lo que esperábamos, el Imacec de mayo da cuenta de la severidad de la crisis, lo que también se ve en el desplome de las cifras de empleo que conocimos el martes.
Considerando que en junio la minería comenzó a paralizar, ¿qué impacto tendrá eso en la actividad?
-Es probable que veamos algún decaimiento en la producción minera debido a las medidas adoptadas tras el alza de casos de Covid en algunas faenas.
¿Cuál es su perspectiva para ese mes y qué elementos explican esa proyección?
-Esperamos que junio muestre un desempeño similar, con caídas entre 14 y 16%. La principal razón es que las medidas de contención adoptadas por la autoridad fueron extendidas y/o endurecidas durante el mes, lo que afecta principalmente a los sectores de servicios.
¿Cuándo se podrá empezar a ver alguna recuperación?¿en qué mes podría haber alguna mejoría?
-Nuestro escenario supone que las medidas de contención comienzan a ser relajadas gradualmente desde mediados de julio. Por lo que en este mes veríamos una recuperación marginal respecto de los meses previos, para luego ver una recuperación significativa en agosto y septiembre.
¿Cuál es su proyección anual 2020 y 2021?
-Si las medidas de contención se extienden y/o endurecen más allá, lógicamente esto nos obligaría a revisar a la baja nuestro escenario, que hoy contempla una caída de 6% del PIB para 2020.
Miguel Ricaurte, economista jefe de Itaú: “Entre fines de julio y agosto veríamos el inicio del retiro de las medidas de distanciamiento”
¿Cuál es su primera lectura de la cifra de Imacec de mayo?
-La cifra estuvo en línea con nuestra proyección y resalta el impacto que las medidas de distanciamiento social están teniendo sobre la actividad no minera.
Considerando que en junio la minería comenzó a paralizar, ¿qué impacto tendrá eso en la actividad?
– La extensión de las medidas de distanciamiento seguirán incidiendo a la baja en la actividad no minera y la minería aún mostraría un comportamiento mejor.
¿Cuál es su perspectiva para ese mes y qué elementos explican esa proyección?
-Preliminarmente, esperamos una contracción entre 16% y 17% para junio. Seguramente las cifras de junio y julio serían las peores del año, aunque no mucho más que lo registrado en mayo.
¿Cuándo se podrá empezar a ver alguna recuperación?¿en qué mes podría haber alguna mejoría?
-Nosotros trabajamos con el supuesto que entre fines y de julio y agosto veríamos el comienzo de un retiro gradual de las medidas de distanciamiento social, lo que debería ayudar a la actividad entre agosto y septiembre.
¿Cuál es su proyección anual 2020 y 2021?
-Para 2020, la contracción del PIB sería más intensa que nuestra proyección del -4,5%, posiblemente entre -7,5% y -6,5%. Para 2020 esperamos una recuperación en torno al 4,5%.
