La discusión acerca del límite de deuda estadounidense recuerda la inestabilidad del sistema económico mundial
Aunque es extremadamente difícil predecir el futuro de la pandemia del Covid-19, al menos se puede decir que, a nivel global, con la excepción de Norteamérica, la epidemia se está reduciendo cuando se usa el número de casos nuevos diarios como un indicador. Desafortunadamente, este es aparentemente el momento elegido por la secretaria del Tesoro de los Estados Unidos, Janet Yellen, para amenazar con un Armagedón financiero al Congreso de Estados Unidos, que se muestra reacio a aumentar (o extender la suspensión) del llamado techo de deuda estadounidense, reporta Alphabulk.
La consultora recuerda que el techo de deuda actual se suspendió en 2019, lo que permitió al gobierno de Estados Unidos continuar emitiendo bonos. En el momento de la suspensión, el techo de la deuda era de US$22 billones. Para poner este número en perspectiva histórica, el techo de la deuda era de solo US$11 billones a fines de 2008 y de US$6,4 billones en 2002. En la actualidad, la deuda federal se sitúa en poco más de US$28 billones, o el 135% del PIB del país. Y esto no incluye las deudas contraídas por los distintos estados, las deudas de empresas o las deudas de particulares.
Si no se aumenta el techo de la deuda o se extiende su suspensión actual, se producirían dos eventos: un cierre del gobierno y un incumplimiento de la deuda soberana de EE. UU. Esto es algo bastante serio, pero no sería la primera vez que el gobierno cierra: esto ha ocurrido 10 veces desde 1980, aunque la mayoría duró solo unas pocas horas o un par de días.
Sin embargo, el más reciente en 2018/19 fue mucho más grave, con una duración de 35 días. El impacto fue bastante dramático y algunos economistas calcularon en ese momento que había resultado en una pérdida de alrededor del 0,4% del PIB.
El no pago de la deuda soberana, que nunca ha ocurrido, sería un problema más serio con implicaciones que se sentirían en toda la economía mundial, incluido el transporte marítimo. Es por eso que Janet Yellen está presionando al Congreso para que vote con prudencia y evite las repercusiones.
¿Crisis en gestación?
Pero ¿qué tan probable es que el Congreso se niegue a aumentar el techo de la deuda o extender su suspensión actual? Desde la Segunda Guerra Mundial, la situación ha surgido aproximadamente 80 veces y cada vez se ha resuelto sin incumplimiento, por lo que existe una alta probabilidad de que se encuentre una solución esta vez, ya que hay mucho en juego.
Pero esto no significa que no se esté gestando una gran crisis financiera. Las condiciones imperantes en el momento de la gran crisis financiera del 2008, principalmente: un exceso de liquidez creado por demasiada deuda, combinado con bancos demasiado grandes y opacos, son posiblemente peores hoy.
El stock mundial total de deuda (pública y privada) se ha más que duplicado desde 2007, y los bancos se han vuelto mucho más grandes.
El índice prudencial que muestran hoy es mejor que en 2007, pero esto es engañoso ya que la mayoría de los bancos han recalificado los activos existentes en lugar de recaudar fondos para mejorarlos.
Entonces, las únicas preguntas son: ¿cuándo llegará el próximo Armagedón financiero y cuál será el detonante? En 2008, el detonante fue el mercado de alto riesgo, ¿cuál será esta vez?
Entre estos, el cambio climático podría ser un desencadenante potencial. El clima más extremo puede tener costos astronómicos, mientras que las demandas contra aquellas empresas que no se han adaptado al cambio climático podrían conducir a la quiebra. Además, la mayoría de los activos de combustibles fósiles pronto pueden quedar varados. O, quizás, por una vez, la crisis no requiera un detonante y baste con el inestable sistema imperante, donde el dinero se crea a través de deudas contraídas por bancos privados.
